Siegfried上周A股市场持续调整，上证指数跌破3200点，创业板指跌破2000点，创下去年10月以来新低。然而，ETF市场却呈现出冰火两重天的景象。整体来看，ETF市场份额小幅增长，但总规模减少，日均成交额也出现下降。大部分ETF表现不佳，但跨境ETF和部分半导体板块ETF逆市上涨，成为市场焦点。
跨境ETF：暴涨与风险并存
上周，在逾千只ETF中（剔除货币型ETF），仅有200多只上涨，而跨境ETF表现最为突出。景顺长城标普消费精选ETF(QDII)、南方东英沙特阿拉伯ETF(QDII)、嘉实德国DAX ETF(QDII)等涨幅均超过15%，其中景顺长城标普消费精选ETF(QDII)涨幅甚至超过29%，创上市以来新高。该基金重仓亚马逊、特斯拉等美股巨头。然而，由于价格大幅偏离净值，该基金已于上周五停牌，暴露出高溢价风险。
值得关注的是，多只跨境ETF出现高换手率和高溢价率。部分跨境ETF一周换手率超过10倍，平均溢价率高达13.69%，甚至个别基金溢价率超过50%。高溢价率意味着巨大的回调风险，去年7月份就曾出现过跨境ETF暴涨暴跌的案例。多家基金公司已发布公告提示高溢价风险，并采取停牌等措施，部分跨境ETF价格已开始回落。
半导体ETF：AI驱动下的增长预期
除了跨境ETF，半导体板块ETF也表现亮眼。中韩芯片、国泰中证全指集成电路ETF和嘉实中证全指集成电路ETF等涨幅均超过4%。这与AI技术驱动下半导体行业进入新周期的预期有关。分析机构认为，AI将推动半导体产品升级和创新，提升市场规模。部分半导体公司，如SK海力士，因HBM内存研发超预期而股价大涨。寒武纪-U等公司股价也持续创新高。
中概股及港股ETF：市场情绪承压
与跨境ETF和半导体ETF的强势表现形成对比，中概股ETF及港股科网公司相关的ETF则大幅下跌。华宝中证港股通互联网ETF、港股消费、易方达中证海外中国互联网50(QDII-ETF)等5只ETF跌幅均超过5%。腾讯控股被列入美国国防部1260H清单，虽然腾讯方面表示该事件对公司基本面影响有限，但短期内仍对市场情绪造成承压。腾讯近期加大回购力度，以稳定市场信心。
总结：市场风险与机遇并存
A股市场持续调整，但部分板块ETF仍展现出较强的韧性。跨境ETF的暴涨行情值得关注，但高溢价风险不容忽视。投资者需谨慎评估风险，理性投资。同时，AI技术驱动下的半导体行业增长预期，也为投资者提供了新的机遇。未来市场走势仍存在不确定性，投资者需密切关注市场动态，及时调整投资策略。
