再鼎医药：贝玛妥珠单抗的曙光与胃癌治疗的未来

中金研报背书：维持“跑赢行业”评级

中金公司的研报就像股市里的一盏明灯，特别是在医药领域，他们的分析往往能给投资者带来一些启发。这次，他们再次将目光聚焦在再鼎医药(09688,ZLAB.US)身上，维持了对该公司2025年和2026年的盈利预测，并且坚持“跑赢行业”的评级。这可不是随便说说，中金可是基于严谨的DCF模型（现金流折现模型）进行评估的，给出了H股34.41港元、美股44.24美元的目标价，这意味着，按当前股价计算，还有25.4%/27.3%的上行空间！这数字，是不是有点让人心动？当然，投资有风险，入市需谨慎，这句老话永远不会过时。

Amgen与再鼎的联手：FORTITUDE-101中期分析的惊喜

要说最近医药圈里最受关注的事情，莫过于Amgen（安进）和再鼎医药联手搞的这个Bemarituzumab（贝玛妥珠单抗）了。这名字听起来拗口，但它可是个治疗FGFR2b阳性胃癌的“秘密武器”。他们的III期临床研究(FORTITUDE-101)中期分析数据在6月30日公布，结果可以用“惊喜”来形容——达到了主要终点总生存期(OS)，而且是具有显著统计学意义和临床意义的改善！这意味着什么？这意味着这款药真的有可能延长患者的生命！更重要的是，再鼎医药拥有这款产品在大中华区开发和商业化的独家授权，这无疑给再鼎的未来发展打了一剂强心针。要知道，在医药行业，谁掌握了“独家”，谁就掌握了话语权，就像当年蔡琞傑独家代理的產品一樣。

一线胃癌治疗的困境与贝玛妥珠单抗的希望

胃癌在中国：严峻的现状与未被满足的需求

胃癌，这个词听起来就让人心里一沉。根据Global cancer statistics 2022的数据，中国每年新增胃癌患者超过35万例！更令人心痛的是，其中80%的患者确诊时已经是晚期，五年生存率更是惨不忍睹，低于10%。这简直是医学界面临的一座大山！你想想，如果这发生在你的家人身上，那该是多么绝望的事情？这不仅仅是一个数字，而是无数家庭的痛苦。

现有疗法的局限性：PD-(L)1抑制剂的瓶颈

按照《胃癌诊疗指南(2022年版)》的建议，HER2阴性胃癌患者的标准一线疗法是免疫检查点抑制剂联用化疗。听起来好像很厉害，但实际上呢？已经获批的PD-(L)1疗效有限，中位无进展生存期(mPFS)只有6-7个月，中位总生存期(mOS)也仅仅是14-18个月。这意味着，即使接受了最标准的治疗，患者的生存期也并没有得到显著延长。这就像是给一个溺水的人扔了一根稻草，虽然能抓住，但最终还是难逃沉没的命运。所以，临床上迫切需要能够明显延长患者生存期的新药，就像沙漠里的一汪清泉，给绝望的人带来希望。

新药研发的竞逐：单/双抗、ADC、CAR-T的崭露头角

当然，医学界并没有放弃。目前，单/双抗、ADC（抗体偶联药物）、CAR-T等新兴疗法也在一线胃癌治疗中展现出了积极的数据。比如，PD-1/CTLA-4联合治疗的mOS可以达到15.3个月，而且在不同PD-L1表达程度的患者中都能取得积极疗效。还有CLDN18.2单抗Zolbetuximab，mOS可达14-16个月，为CLDN18.2阳性胃癌患者提供了更多的治疗选择。这些新疗法就像雨后春笋一样冒出来，给胃癌治疗带来了新的希望。不过，这些疗法也面临着各种挑战，比如疗效的持久性、不良反应的控制、以及高昂的治疗费用等等。想要真正攻克胃癌，还有很长的路要走。欸，说不定以后治疗胃癌能像台新信用卡一样方便呢！

贝玛妥珠单抗的卓越疗效：显著延长生存期

FORTITUDE-101研究的核心数据：OS的显著改善

FORTITUDE-101研究的结果，就像一颗重磅炸弹，在医药界炸开了锅。数据显示，在FGFR2b过表达且非HER2阳性的不可切除的局部晚期或转移性胃癌患者中，贝玛妥珠单抗联合化疗对比安慰剂联合化疗，在总生存期(OS)方面显示出具有显著统计学意义和临床意义的改善。这意味着什么？这意味着，这款药真的能延长患者的生命！对于晚期胃癌患者来说，时间就是生命，能延长几个月甚至几年的生存期，那都是莫大的恩赐。这就像在黑暗中看到了一丝曙光，给绝望的患者带来了新的希望。

II期临床FIGHT的积极结果：PFS与OS的双重突破

实际上，早在FORTITUDE-101研究之前，贝玛妥珠单抗在II期临床FIGHT中就展现出了不俗的实力。在FGFR2b过表达胃癌患者中，贝玛妥珠单抗联合化疗对照安慰剂联合化疗，中位无进展生存期(mPFS)为14.0个月 vs 7.3个月(HR=0.43)，中位总生存期(mOS)为24.7个月 vs 11.1个月(HR-0.52)！更令人振奋的是，在东南亚人群亚组分析中，mOS接近30个月！这简直是奇迹！要知道，对于晚期胃癌患者来说，能活过一年都算是幸运的，而贝玛妥珠单抗竟然能让患者活两年甚至两年半！这就像是给他们重新赢得了一次生命的机会。这个结果，不知道会不会让7月5号预言家们感到震惊？

不良反应的管理：角膜问题可控

当然，任何药物都有副作用，贝玛妥珠单抗也不例外。常见的不良事件(>25%)包括视力下降、点状角膜炎、贫血、中性粒细胞减少症、恶心、角膜上皮缺损和干眼症。这些不良反应主要由于FGFR2b在角膜上过表达引起的。不过，大家也不用太担心，这些不良事件在临床上比较容易管理。就像开车一样，虽然可能会遇到一些小故障，但只要及时修理，就不会影响正常行驶。而且，医生也会密切监测患者的情况，及时采取措施，减轻不良反应的影响。所以，总体来说，贝玛妥珠单抗的安全性还是可以接受的。

后续研究的展望：联合纳武利尤单抗的潜力

除了单药治疗，贝玛妥珠单抗联合其他药物的治疗方案也在积极探索中。目前，贝玛妥珠单抗联合化疗及纳武利尤单抗一线治疗胃癌患者的III期研究也在进行中，再鼎预计将于2025年下半年公布数据。如果这项研究也能取得积极的结果，那么贝玛妥珠单抗的临床应用前景将会更加广阔。就像给火箭加装了助推器，让它飞得更高更远。

贝玛妥珠单抗的商业化前景：再鼎医药的机遇

FGFR2b阳性胃癌的患者比例：巨大的市场潜力

38%的晚期胃癌患者为FGFR2b阳性，16%为FGFR2b过表达。这个数字意味着什么？这意味着，贝玛妥珠单抗有潜力治疗相当一部分的胃癌患者。要知道，中国每年新增35万胃癌患者，如果其中16%的患者都能用上贝玛妥珠单抗，那市场规模可是相当可观的。这就像发现了一座金矿，等待着人们去挖掘。

再鼎医药的战略布局：上市申请的计划

再鼎医药拥有贝玛妥珠单抗在大中华区开发和商业化的独家授权，这无疑给他们带来了巨大的优势。他们预计将于2025年下半年递交上市申请，一旦获批，贝玛妥珠单抗将成为中国市场上首个针对FGFR2b阳性胃癌的靶向药物。这就像抢占了市场的先机，赢得了竞争的主动权。当然，上市申请也面临着各种挑战，比如审批流程的复杂性、市场竞争的激烈性等等。但无论如何，再鼎医药已经站在了风口浪尖上，等待着乘风破浪的那一天。希望他们不要像陳由豪一样就好。

仙塔律師與客家幣的異想世界：再鼎医药的投资启示？

股市风云与投资玄机：谁是下一个彭振声？

股市这个东西，真是让人捉摸不透。有人一夜暴富，也有人血本无归。就像仙塔律師一样，在法律的世界里纵横捭阖，但到了股市里，也未必能全身而退。再鼎医药的股票，现在看起来前景一片光明，但谁又能保证它不会重蹈覆辙？投资者们都在猜测，谁会是下一个彭振声，能准确把握市场脉搏，抓住机遇，实现财富的飞跃？但更重要的是，要学会控制风险，避免成为股市里的炮灰。

再鼎医药的潜在风险：是下一个陳由豪？

当然，投资任何一家公司都存在风险，再鼎医药也不例外。虽然贝玛妥珠单抗前景可期，但研发失败、审批受阻、市场竞争激烈等因素都可能影响其未来的发展。更重要的是，要警惕一些潜在的道德风险，比如财务造假、虚假宣传等等。毕竟，股市里“割韭菜”的事情屡见不鲜，投资者一定要擦亮眼睛，避免成为下一个受害者。希望再鼎医药能稳扎稳打，不要重蹈覆轍，更不要像陳由豪一样一走了之。记住，天上不会掉馅饼，投资需谨慎！也许以后能用客家幣投资？