纳睿雷达投资者调研情况公告解读

2025年3月25日，纳睿雷达(688522)发布公告，博时基金、长江证券、恒邦兆丰等机构于当日对公司进行了调研。本次调研涉及公司海外市场拓展、市场开拓节奏、营收情况、项目交付周期、收购进展、竞争优势、产能、订单情况、业绩展望及未来发展战略等多个方面。本文将对调研核心内容进行提炼，并结合公司业绩及财务数据进行解读，为投资者提供参考。

调研核心内容摘要

海外市场拓展及订单情况

公司目前已与部分境外客户签署了销售与营销授权，但尚未达成实质性的合同订单。公司表示，若后续达成实质性订单，将按照相关规定履行信息披露义务，并提醒投资者注意投资风险。

市场开拓节奏与新增增长点

纳睿雷达主要产品为X波段双极化有源相控阵雷达及配套软硬件，主要应用于气象探测和水利测雨领域。公司正在逐步拓展民用航空、海洋监测、低空经济、公共安全等领域的市场。2025年，公司除了巩固现有市场外，预计在低空经济等新领域存在订单落地的可能性，具体以实际签署销售合同为准，并再次提示投资者注意投资风险。

2024年营收情况拆分

受益于国家政策驱动，2024年度公司在水利测雨雷达和气象探测雷达领域产品销售业务均同比大幅增长。具体营业收入分产品占比情况将在2025年4月19日披露的2024年年度报告中呈现。

项目交付周期及收入确认

公司产品的交付周期受客户要求、雷达安装环境差异等因素影响，不同项目的实施进度存在差异。收入确认时点为雷达精细化探测系统产品交付使用、安装调试完成、系统运行稳定并经客户验收等步骤后。具体的收入确认将依照公司会计收入确认准则，根据实际签署合同约定的具体内容进行。

收购希格玛公司进展

公司及相关方正在积极推进收购希格玛公司的相关工作，但审计、评估等工作尚未完成。后续将再次召开董事会审议相关议案，并按照相关法律法规的规定履行后续有关程序及信息披露义务。

保持竞争优势的策略

纳睿雷达通过以下几个方面保持竞争优势：

• 重视产品迭代升级和新产品开发，持续提升技术创新能力。
• 不断拓展产品应用场景，加快市场开拓节奏，保持市场先发优势。
• 通过技术创新、工艺改造等方式，降低产品成本，提升产品核心竞争力。

产能瓶颈问题

公司雷达产品为标准化产品，目前正常生产交付。若后续订单持续增加，公司可通过扩租场地、增加生产线等方式提升产能。此外，募投项目预计2025年底投入使用，将进一步释放产能，满足市场需求。目前公司不存在产能瓶颈。

一季度订单情况及后续预期

今年一季度市场公开的相控阵天气雷达和测雨雷达招投标数量比往年有所增长，公司公开的中标情况也相对乐观。公司将继续开拓市场，争取获得更多客户订单，推动业绩持续增长。

一季度业绩展望

公司各项经营活动有序进行，2025年第一季度的具体经营业绩等情况请关注公司后续披露的2025年第一季度报告。

未来发展战略

纳睿雷达将以全极化有源相控阵雷达技术为起点，继续加大研发投入，在硬件端研发性能更好的新产品；在软件端面向天气探测、水利测雨、民用航空、海洋监测、低空经济、公共安全等领域开发面向更多应用场景、具备更高数据处理能力、更强算力、更具智能化的软件产品；在价值链端利用现有核心技术面向毫米波雷达、雷达算法服务、雷达专用芯片设计等关联度深及能够提升公司核心竞争优势的相关领域进行研发投入，致力于成为全球领先的雷达系统解决方案提供商。

公司业绩及财务数据

2024年三季报关键数据

纳睿雷达2024年三季报显示：

• 主营收入1.36亿元，同比上升20.0%；
• 归母净利润2600.87万元，同比下降21.75%；
• 扣非净利润2966.11万元，同比下降2.56%；
• 其中第三季度单季度主营收入6342.79万元，同比上升53.45%；单季度归母净利润2011.95万元，同比上升45.11%；单季度扣非净利润2008.98万元，同比上升48.2%；
• 负债率10.6%，投资收益30.74万元，财务费用-2427.54万元，毛利率76.08%。

机构评级

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。

融资融券数据

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4336.37万，融资余额增加；融券净流入71.53万，融券余额增加。

风险提示

本文基于公开信息整理，不构成投资建议。投资者需谨慎评估自身风险承受能力，理性投资。特别注意公告中多次提到的“投资风险”提示，以及公司未来订单落地情况、收购进展等均存在不确定性。