中金公司研报指出，2025年中国建材行业将呈现复杂局面。基建投资有望回升，但地产新开工和竣工仍将下滑，政策落地和需求改善存在时间差。

消费建材： B端需求有望受益于财政宽松，但收入反转需项目回款改善；C端需求受竣工下行影响，但新房和二手房销售面积接近1:1，中期或构成支撑。政策预期是交易主线，建议在政策密集期关注进攻性标的，政策平淡期关注安全边际的稳健标的，例如北新建材、伟星新材、三棵树、东方雨虹、鸿路钢构、坚朗五金等。

水泥： 化债政策将支撑需求，供给侧改革（碳交易、产能置换等）预期增强，龙头企业推动错峰提价，价格中枢有望改善。建议关注海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、华润建材科技、冀东水泥等。

玻纤： 全球需求保持中低个位数增长，价格竞争趋于稳定，新产线投产将有配套冷修计划，供需平衡有望维持，建议关注中国巨石、长海股份等。

玻璃： 行业需求可能继续下滑，但中小企业出清将筑牢底部，龙头企业盈利有望改善，建议关注旗滨集团、信义玻璃、金晶科技等。

总而言之，2025年建材行业复苏，政策预期和供给侧改革是关键驱动因素。不同细分领域面临的机遇和挑战各有不同，投资者需谨慎选择，关注龙头企业及政策变化。