上周A股市场持续调整，上证指数跌破3200点，创业板指跌破2000点，创下年内新低。然而，ETF市场却呈现出冰火两重天的景象。整体ETF份额小幅增加，但总规模减少132.48亿元。多数ETF表现不佳，但跨境ETF和部分半导体ETF逆市上涨，成为市场焦点。

跨境ETF：暴涨与风险并存

上周，超过200只ETF上涨，其中跨境ETF表现最为亮眼。景顺长城标普消费精选ETF(QDII)、南方东英沙特阿拉伯ETF(QDII)、嘉实德国DAX ETF(QDII)等涨幅均超过15%，景顺长城标普消费精选ETF(QDII)更是涨幅超29%，创下上市以来新高。然而，其价格大幅偏离净值，已于上周五停牌，暴露出高溢价风险。

多只跨境ETF换手率超过10倍，平均溢价率高达13.69%，甚至出现高达51.86%的溢价率。高换手率和高溢价率预示着巨大的回调风险。去年7月份，类似的跨境ETF暴涨暴跌行情就曾出现过，部分ETF价格甚至跌破单位净值。

面对高溢价风险，多家基金公司发布公告提示风险，并采取停牌措施，以平抑市场波动。1月10日，多只跨境ETF出现尾盘跳水，价格开始回落。

半导体ETF：AI驱动行业新周期？

上周，半导体板块表现相对较好，多只芯片ETF涨幅超过4%，其中中韩芯片ETF涨幅达5.79%。其重仓股三星电子、SK海力士等均有较好表现，特别是SK海力士，因研发HBM内存超预期，股价大涨近12%。此外，寒武纪-U、兆易创新等公司股价也大幅上涨。

国金证券认为，AI技术将推动半导体行业进入下一个大周期，这与半导体ETF的良好表现相呼应。

中概股及港股ETF：腾讯事件引发波动

与跨境ETF的火热行情形成鲜明对比的是，中概股ETF及港股科网公司相关的ETF表现低迷。华宝中证港股通互联网ETF、港股消费、易方达中证海外中国互联网50(QDII-ETF)等5只ETF上周跌幅均超过5%。

腾讯控股被美国国防部列入1260H清单，引发市场短期情绪承压，但其对腾讯基本面的影响有限。腾讯控股近期加大回购力度，企图稳定市场信心。

总结

上周A股市场震荡，ETF市场分化明显。跨境ETF的暴涨行情存在高溢价风险，投资者需谨慎；半导体ETF受AI驱动，表现相对较好；中概股及港股ETF受负面消息影响，表现低迷。整体来看，市场风险与机遇并存，投资者需理性投资，密切关注市场动态，避免盲目跟风。