以太坊：昔日荣光，今日困境？一次深度反思

ETH/BTC 跌破五年新低：社区的焦虑与质疑

以太坊，这曾经被誉为区块链2.0的弄潮儿，如今却面临着前所未有的窘境。ETH/BTC 的汇率像自由落体般跌至近五年来的谷底，0.02193，这个数字不仅仅是一个冰冷的指标，更是压在无数以太坊信仰者心头的一块巨石。要知道，这可是以太坊，一个曾经凭借智能合约的概念颠覆整个行业的创新者！它的缔造者 Vitalik Buterin，那个被一部分人奉为“V 神”的灵魂人物，以及背后的以太坊基金会，最近的种种举动，非但没有力挽狂澜，反而引来了社区内越来越多的不满与质疑。机构们也不是傻子，敏锐地嗅到了这股颓势，纷纷唱衰以太坊，认为在可预见的周期内，它很难再有什么实质性的突破。

想当年，以太坊的出现，简直就是区块链世界的一场文艺复兴。它摆脱了比特币的束缚，不再仅仅局限于简单的价值转移，而是赋予了区块链连接现实世界的无限可能。智能合约，这个听起来就充满未来感的词汇，正是以太坊的杰作。它让各种去中心化应用（DApps）如雨后春笋般涌现，DeFi、NFT、GameFi……一个个新概念层出不穷，整个区块链行业都为之沸腾。然而，短短几年时间，这个曾经的明星项目，怎么就沦落到了今天这步田地？这恐怕是以太坊社区最近讨论最多，也是最令人痛心的问题。

老 OG 的回忆：以太坊黄金时代的陨落

2021年初：DeFi Summer后的狂欢与泡沫

要说以太坊最风光的时候，那绝对是DeFi Summer（去中心化金融夏季）之后的2021年初。那段时间，链上创新简直可以用“井喷”来形容。不仅出现了“链上侦探”这种新角色，专门来解决像闪电贷这样的安全问题，各种代币创新更是让人眼花缭乱，NFT、流动性碎片化……甚至连“耕种”这种固定链上收益的概念，都催生了一大堆工具。第一代的链上杠杆和合约协议也纷纷冒头，简直就是一个天才辈出、创新层出不穷的黄金时代。

说实话，我职业生涯里收益最高的投资标的，除了比特币和以太坊本身，几乎都集中在2020-2021年的项目，尤其是2021年，那一年活下来的项目最多。像以太坊、BNB、Solana这些基础设施，现金估值动辄破亿美元，很多都是那个时候奠定的基础。

天才与骗子的共舞：时代的分水岭

相比2020年很多项目的“野鸡感”和“疯子”氛围，2021年上半年，很多创始人是真的有两把刷子。他们不仅是真的天才，还知道市场需要什么样的产品，怎么活下去。但到了2021年末和2022年初，很多项目就明显是来割韭菜的。所以，我个人认为，2021年中是一个明显的分水岭。通常在2021年后或者2022年后才入圈的人，已经完全是另一种氛围了。那种纯粹的理想主义，那种为了技术突破而废寝忘食的激情，似乎都随着熊市的到来而渐渐消散了。剩下的，更多的是对利益的追逐，以及对下一个热点的盲目跟风。

EIP-1559：通缩神话与社区裂痕

矿工的愤怒：利益分配的隐忧

要说以太坊从巅峰滑落的转折点，很多人都认为是2021年中的EIP-1559提案前后。这个提案本身倒也没什么大不了的，主要是围绕着它产生的“通缩资产”思想，到现在还在深深地影响着以太坊的发展。

当时，以太坊的开发者们普遍不富裕，直到DeFi Summer，交易费用暴涨，PoW（工作量证明）矿工们才开始赚得盆满钵满。这可能让一些以太坊开发者心里不太平衡。我当时也有点这种感觉。有个同事发现，貌似有几个交易者把矿池挖到的额外手续费拿来交易，又进一步垫高了Gas费（交易手续费）。这在核心开发者圈子里被传成一种“交易堵塞永动机”，于是就有人建议用EIP-1559来烧掉这些费用。

当然，这个提案当时引发了非常多的争议，有人觉得这种想法根本就是脱离实际。但最终，在一场社群内两派的激烈对抗中，那些所谓的“进步派”取得了胜利。EIP-1559的实施，确实让一部分ETH被销毁，客观上减少了ETH的总量。

通缩叙事的陷阱：以太坊的自我设限

EIP-1559的影响非常深远，直到今天仍然有后遗症。当时，很多核心开发者认为，PoS（权益证明）合并可以在2021年完成。为了推动EIP-1559通过，以及未来的PoS过渡，他们突然提出了一个“通缩资产”的叙事口号。当时，铺天盖地都是宣传PoS好处的文章，包括一些和以太坊关系密切的媒体，比如Bankless。在那种环境下，好像只有赶上这班车，才不会被时代淘汰。

开发者们认为，只要持有以太坊并维护它，就能坐享利息，而且ETH价格还会不断上涨，整个职业生涯一片光明。现在回头看，这个饼画得有点太大了。这种“通缩”叙事，说白了，就是把以太坊包装成了一种“数字黄金”，试图和比特币抢夺市场。但问题是，以太坊的价值真的能仅仅靠“稀缺性”来支撑吗？这本身就是一个值得怀疑的逻辑。

社群政治化：理想主义的变味与内耗

价值之争：异见的排斥与封闭

EIP-1559带来的“通缩资产”思想，在我看来是非常致命的。这不仅和当初以太坊与以太坊经典（Ethereum Classic）分裂的理念背道而驰，也暴露了以太坊核心开发者在政治上寻求与比特币“数字黄金”抗衡的野心。然而，这种提案和政治理想，在现实中却带来了巨大的副作用。

更重要的是，EIP-1559的争议催生了一种社群风气：寻找“以太坊价值”，非我族类就要排除。这让以太坊陷入了一个充满政治利益博弈的氛围。任何对以太坊发展方向的不同意见，都会被贴上“背叛者”的标签，遭到无情的攻击和排斥。这种极端的社群氛围，扼杀了创新，也赶走了一批真正有想法的开发者。

昔日繁华，今日冷清：用者寥寥的尴尬

核心开发者可能根本没想到，今天的以太坊会如此少人使用……现在所有的指标，交易量、Gwei费用，都创下了近年来新低，而“通缩资产”带来的涨幅也几乎完全回吐。看看那些曾经火爆的DeFi项目，有多少已经销声匿迹？那些曾经被寄予厚望的DApps，又有多少真正走进了大众的生活？

纵观其他因素，我认为以太坊可能还会继续低迷很长一段时间。社群的内耗，技术的停滞，以及对市场需求的漠视，都让以太坊的前景蒙上了一层阴影。曾经那个充满活力、充满希望的以太坊，似乎正在慢慢地失去它的光芒。

错失 AI 浪潮：战略抉择的致命失误

合并的代价：放弃算力，失去未来

在以太坊完成合并（Merge）到PoS之后，也经历了几次大的升级，包括上海升级、Dencun升级。但这些升级对以太坊的用户来说，真的有感吗？我在线上讨论群里发起了一次投票，117个人中，只有3个人认为以太坊有进步，102个人认为完全没有进步，12个人表示不清楚。这结果说明了什么？说明这些升级并没有真正解决以太坊面临的核心问题：高昂的Gas费、拥堵的网络、以及缺乏真正有吸引力的应用。

时间回到2022年Merge前夕，有多少艺术家进军NFT产业，抱怨以太坊的不环保？有多少企业正在寻求DeFi与现实金融的结合与实验沙盒，却担忧不符合国际ESG潮流（环境、社会和公司治理）？这些追求的东西，现在看来，与AI时代完全脱节了。

比特币的意外之喜：AI 算力的新宠

曾经的以太坊，拥有全球最大的计算算力。如果能坚持到AI时代，PoW层可转移算力用于有效计算，那么现在的以太坊或许会成为世界最重要的平台。试想一下，Vitalik会成为一个能和黄仁勋（英伟达CEO）同台对话的创始人，他想要推动的去中心化理想，难道会比现在更难实现吗？

但事实是，以太坊在时代选择上硬生生地开了倒车。放弃PoW，转向PoS，固然解决了环保问题，但也放弃了成为AI算力基础设施的机会。反观比特币，矿企成为AI服务器最喜欢的算力配置场，即使比特币挖矿利润有限，矿企股票与收益依然随着AI暴涨。比特币的PoW机制，反而成了它在AI时代的最大优势。

以太坊的遗憾：一步错，步步错

以太坊为了追求所谓的“环保”和“通缩”，放弃了算力，放弃了成为AI时代基础设施的机会，最终被时代所抛弃。这不得不说是一个巨大的遗憾。如果当初以太坊能够坚持PoW，或者至少保留一部分PoW算力，那么它现在很可能已经成为了AI领域的重要参与者，而不是像现在这样，被边缘化，被遗忘。

前路漫漫：以太坊的未来猜想

价值差距扩大：品牌光环的褪色

未来，以太坊与比特币的价值差距可能会持续拉大，并且以太坊可能会经历一波剧烈的回落。以太坊的品牌影响力已经不如以往。曾经，以太坊是区块链创新的代名词，但现在，人们更多地将它视为一个昂贵、拥堵、且缺乏真正创新的平台。企业即使使用以太坊，创造的价值也不会体现在ETH本身，而是体现在企业的代币或股票上。以太坊正在逐渐沦为一个基础设施，而基础设施的价值，往往难以直接反映在自身的代币价格上。

技术升级的悖论：用户体验的缺失

以太坊的技术升级，似乎陷入了一个悖论：每次升级都试图解决一些技术难题，但却往往忽略了用户体验。高昂的Gas费，依然是横亘在用户面前的一道难以逾越的鸿沟。即使以太坊实现了所谓的“Layer 2”扩容方案，也依然无法彻底解决这个问题。用户体验的缺失，导致以太坊难以吸引新的用户，也难以留住老用户。

通缩叙事的崩塌：信仰还能支撑多久？

ETH/BTC可能会继续下探很长一段时间，哪怕有大量企业进驻以太坊协议，也不会成为ETH的利好，因为“通缩资产”叙事已经破灭……当人们意识到，以太坊的价值并不能仅仅依靠“稀缺性”来支撑时，对以太坊的信仰也开始动摇。曾经支撑以太坊一路走来的，除了技术创新，更重要的是社群的信仰。但现在，当创新停滞，社群分裂，信仰还能支撑多久？这恐怕是以太坊面临的最大挑战。