黄金作为重要的避险资产和投资工具，其价格波动受到多种因素的复杂影响。宏观经济形势是关键因素之一：经济衰退或增长放缓时期，投资者通常会增加黄金持有量，推高价格；而经济繁荣时期，投资者更倾向于高风险投资，黄金需求下降，价格则可能下跌。

货币政策也扮演着重要角色。宽松的货币政策，如降息和量化宽松，可能导致通货膨胀预期上升，从而提升黄金的保值吸引力，推高价格；相反，紧缩的货币政策则可能抑制黄金价格上涨。

地缘政治风险同样是影响黄金价格的重要因素。国际冲突、战争或恐怖袭击等事件会加剧市场恐慌情绪，刺激投资者买入黄金避险，从而推高价格。

美元走势与黄金价格通常呈现负相关关系。美元走强通常会导致黄金价格下跌，反之亦然，这是因为黄金通常以美元计价。

黄金的供需关系也对价格产生直接影响。黄金供应主要来自矿产开采和回收，而需求则来自珠宝制造、投资等领域。供不应求会推高价格，供过于求则会使其下跌。

最后，市场预期和投资者情绪也对黄金价格产生显著影响。普遍看涨预期会吸引更多投资者，从而推高价格，反之亦然。

总而言之，黄金价格的波动是多种因素综合作用的结果，投资者需要全面分析这些因素，才能更好地预测和把握黄金市场走势。