Siegfried烧碱：一场被操控的“碱荒”？
是谁在导演烧碱的涨跌？
长江期货的曹雪梅，能化方面的高级研究员，业内也算小有名气。这次她对烧碱的分析，我听完总觉得有点隔靴搔痒。什么“市场情绪偏差，震荡偏弱”，这种模棱两可的话说了等于没说。
烧碱这东西，说白了就是工业味精，啥都要掺一脚。但要我说，这市场根本不是什么自由供需决定的，背后明显有只看不见的手在操控。去年年底那一波暴涨，说什么“低库存+氧化铝投产预期”，扯淡！明明就是有人在兴风作浪，借着消息面拉高出货。期货市场，不就是个讲故事的地方吗？谁会真信什么基本面？散户进去，不被割韭菜才怪。
氧化铝：烧碱市场的“猪队友”？
曹雪梅提到氧化铝对烧碱的影响，我觉得这话说对了一半。氧化铝这玩意儿，确实是烧碱最大的下游需求。但现在氧化铝自己都泥菩萨过河，还指望它拉烧碱一把？铝土矿供应不稳定，投产延期，单耗下降，这一连串的坏消息，简直是把烧碱按在地上摩擦。更可气的是，氧化铝自己亏成狗，还要拖着烧碱一起下水。真是猪队友！
现在好了，氧化铝开始考虑减产了，这对烧碱来说，是好事吗？我看未必。需求端本来就萎靡不振，氧化铝再一减产，烧碱的库存压力只会更大。到时候，恐怕连哭的地方都没有。
出口：最后的救命稻草？
出口这块，曹雪梅也提到了。但她说的那些什么“海外氧化铝空窗期”、“印尼雨季”，听着就像是安慰剂。出口放量，固然能缓解国内的库存压力，但这是长久之计吗？国际市场又不是慈善机构，凭什么要帮你消化过剩产能？还不是靠低价倾销，以价换量？这种饮鸩止渴的做法，迟早会把自己逼上绝路。
而且，现在国际形势这么复杂，贸易保护主义抬头，谁知道哪天又冒出一个关税壁垒？到时候，出口这条路，恐怕也要被堵死了。
液氯：烧碱的“难兄难弟”？
液氯是烧碱生产的副产品，这俩难兄难弟，一个日子不好过，另一个也别想好。现在液氯市场过剩，价格下跌，反过来倒是能支撑烧碱价格？这种逻辑，我真是呵呵了。液氯卖不出去，烧碱厂就得减产，减产了，供应端压力是小了，但需求端呢？需求端上不去，价格还不是要跌？
而且，现在环保抓得这么紧，液氯的储存和运输都是个大问题。稍有不慎，就是一场环境灾难。到时候，烧碱厂恐怕要吃不了兜着走。
魏桥的“小心思”
最后，曹雪梅还提到了魏桥的烧碱收货量。魏桥是谁？那可是铝业巨头，氧化铝的大买家。魏桥的收货量下降，说明什么？说明氧化铝的需求不行了，对烧碱的采购也跟着减少了。
但话说回来，魏桥也不是什么省油的灯。这家伙精得很，说不定是故意压低收货量，想趁机压价呢。毕竟，在商言商，谁会嫌钱多？
PVC：地产崩盘下的苟延残喘？
地产：PVC挥之不去的梦魇
说到PVC，曹雪梅又开始绕弯子了，什么“供应高、需求弱、库存高、综合利润良好”，说了半天，核心就一句话：PVC不行了。
要我说，PVC最大的问题，就是跟地产绑得太死了。地产不行，PVC就得跟着遭殃。现在人口红利没了，房子卖不动了，地产商一个个都躺平了，PVC的需求能好到哪里去？还指望地产拉动PVC？做梦去吧！
2月份地产新开工数据出来，继续下滑，这已经不是什么“拖累”了，简直是“绞杀”。PVC行业现在就是慢性死亡，慢慢等死而已。
出口：饮鸩止渴？
曹雪梅提到出口对PVC有边际支撑，我简直要笑出声。出口确实能缓解一部分库存压力，但这种支撑，能持续多久？国际市场又不是傻子，看到你中国PVC价格低，还不赶紧反倾销？到时候，出口这条路，恐怕比烧碱还难走。
而且，出口这种事情，说白了就是抢别人的饭碗。你抢了别人的饭碗，别人肯定要跟你急。到时候，贸易摩擦只会越来越多，PVC的出口环境只会越来越恶劣。
印度：最后的狂欢？
印度BIS认证延期，反倾销制裁推迟，这成了PVC行业最后的救命稻草？真是可笑！印度市场确实有需求缺口，但那是暂时的。等到印度的信实集团和阿达尼集团投产了，PVC的需求缺口也就填补上了。到时候，中国PVC还有什么优势？
更何况，印度也不是什么好鸟。这家伙经常出尔反尔，说不定哪天就突然变卦了，取消BIS认证，恢复反倾销制裁。到时候，中国PVC在印度市场，恐怕要血本无归。
关税：悬在PVC头上的达摩克利斯之剑
曹雪梅提到关税问题，我觉得这才是PVC行业最大的隐忧。现在国际形势这么紧张，贸易战随时可能爆发。如果其他国家也对中国PVC加征关税，那PVC行业就真的要完蛋了。
PVC本就是个产能过剩的行业，国内竞争已经非常激烈。如果再失去出口市场，那PVC企业只能在国内打价格战，最后大家一起死。
增产：压死骆驼的最后一根稻草？
2025年还有250万吨的PVC计划投产，这简直是雪上加霜！本来PVC就供过于求，现在还要增加这么多产能，这不是要把PVC行业往死里逼吗？
更可笑的是，PVC企业还在以碱补氯，维持高开工率。这种做法，简直是自掘坟墓。PVC价格本来就低迷，你还拼命生产，这不是加速死亡吗？
总而言之，PVC行业现在就是个死局。地产崩盘，出口受阻，印度市场不可靠，关税风险高企，再加上产能过剩，PVC的未来一片黑暗。曹雪梅说什么“交易上宏观权重持续加大”，那都是扯淡。PVC的根本问题，还是在于自身供需失衡。这个问题不解决，PVC就永远无法翻身。
