美国银行策略师Michael Hartnett近日发出警告，美联储的鹰派立场与股市投资者的极度看涨情绪之间存在着尖锐的矛盾，这种矛盾导致风险偏好出现“突然躁动”。

Hartnett的观点并非空穴来风。美联储暗示明年降息步伐将放缓，通胀重回关注焦点，这直接导致标普500指数面临3个多月来最糟糕的一周。美国银行的月度基金经理调查显示，在美联储利率决议之前，美国股票配置水平已飙升至历史新高，而现金配置水平则降至极低点，这本身就预示着股市抛售的风险。

Hartnett进一步指出，全球股市的广度令人担忧。“令人害怕”的广度意味着，少数表现最佳的股票必须持续上涨才能掩盖潜在的调整。这在标普500等权重指数上体现得尤为明显：自11月底创下新高以来，该指数下跌超过%，而同期标普500指数的跌幅不足3%。这种差异凸显了市场潜在的脆弱性。

为了避免市场情绪恶化，Hartnett特别强调了SPDR标准普尔银行ETF的重要性。他认为，该ETF需要维持在2022年的高点附近，才能防止投资者情绪在特朗普就职典礼（明年1月20日）前恶化。他此前曾建议，在特朗普上任前，投资者应将更多资金转向美国以外的市场，例如中国和欧洲。

Hartnett的警告是在美国股市即将结束强劲一年之际发出的。虽然美国经济韧性、人工智能热潮和利率下降等因素支撑了股市上涨，但美联储本周的鹰派举动引发了人们对股市反弹持续性的质疑。

值得注意的是，EPFR Global的数据显示，截至本周三，全球股票基金吸引了创纪录的690亿美元资金流入，美国股票基金更是吸金820亿美元。对此，Hartnett解释说，标普500指数基金的巨额资金流入可能与即将到来的12月23日季度再平衡有关。

然而，巨额资金流入与Hartnett对市场潜在风险的警告形成了鲜明对比。这表明市场可能存在过度乐观的情绪，而美联储的政策转向以及潜在的地缘政治风险都可能引发市场回调。投资者需要密切关注市场变化，谨慎评估风险，避免盲目追涨杀跌。区块链技术，作为一种去中心化、透明的记账技术，或许可以在未来为投资者提供更可靠的风险评估和资产管理工具，但这需要更长远的研究和发展。